In Breve
- Qual è la decisione della Bce sui tassi d'interesse a luglio 2026?
- La Bce ha mantenuto i tassi d'interesse invariati a luglio 2026.
- Quali sono i tassi d'interesse attuali della Bce?
- Tasso sui depositi 2,25%, tasso sui rifinanziamenti 2,40%, tasso sui prestiti marginali 2,65%.
- Ci saranno ulteriori rialzi dei tassi in futuro?
- Non è escluso un aumento a settembre, ma la Bce monitorerà attentamente la situazione.
La Banca Centrale Europea (Bce) ha annunciato che i tassi d’interesse rimarranno invariati nella riunione di luglio 2026. Il tasso sui depositi è fissato al 2,25%, il tasso sui rifinanziamenti principali al 2,40% e il tasso sui prestiti marginali al 2,65%. Questa decisione, presa all’unanimità, segue un rialzo di un quarto di punto avvenuto a giugno e riflette un’attenta considerazione delle attuali condizioni economiche.
La presidente della Bce, Christine Lagarde, ha sottolineato l’importanza di monitorare attentamente i dati economici e le prospettive di inflazione. Nonostante alcuni governatori abbiano espresso dubbi sulla necessità di un ulteriore rialzo, non si esclude un possibile aumento già a settembre. Lagarde ha affermato che la Bce valuterà anche gli effetti di eventuali shock economici, in particolare legati ai mercati energetici.
La situazione attuale è influenzata da vari fattori, tra cui gli attacchi nel Mar Rosso, che sono stati considerati «allarmanti» ma non hanno avuto un impatto diretto sulla decisione di luglio. Le prospettive per i prezzi dell’energia rimangono altamente variabili, collocandosi attualmente vicino allo scenario di base delle proiezioni di giugno, ma ben al di sopra dei livelli precedenti al conflitto in Medio Oriente.
La Bce ha evidenziato che non vi è attualmente la necessità di intervenire nuovamente sul costo del credito, ma ha avvertito di mantenere un monitoraggio attento dell’incertezza economica e dell’impatto inflazionistico derivante dallo shock energetico, che deve ancora manifestarsi pienamente. Nel secondo trimestre, l’attività economica ha mostrato segni di miglioramento, con un recupero anche nei servizi, nonostante il conflitto in Medio Oriente continui a frenare la crescita.
A maggio, il tasso di disoccupazione era al 6,2%, vicino ai minimi storici, anche se le offerte di lavoro sono diminuite e le aspettative di un mercato del lavoro più debole sono cresciute. Gli indicatori anticipatori suggeriscono una crescita modesta nel breve periodo, frenata dallo shock energetico e dalle incertezze, mentre i fondamentali per la crescita nel medio periodo rimangono solidi, grazie ai consumi, agli investimenti nelle nuove tecnologie e alle spese pubbliche in difesa e infrastrutture.
Lagarde ha ricordato la flessione dell’inflazione a giugno, ma ha avvertito che gli shock sui prezzi dell’energia continuano a esercitare pressioni al rialzo. Le aspettative di inflazione a breve termine rimangono elevate, mentre quelle a lungo termine si attestano attorno al 2%. La Bce prevede che la dinamica dei prezzi supererà l’obiettivo fino alla prima metà del 2027, per poi diminuire grazie al previsto calo dei prezzi dell’energia e a una crescita più contenuta.
In conclusione, i rischi per la crescita sono orientati al ribasso, mentre quelli per l’inflazione sono al rialzo. Le condizioni finanziarie sono diventate leggermente più rigide rispetto all’ultima riunione, e nel linguaggio del Consiglio direttivo è scomparso il riferimento ai rischi «bilanciati». Lagarde ha escluso la possibilità di lasciare l’incarico prima della scadenza del mandato a settembre 2027, affermando che «quando ci sono nuvole all’orizzonte, il capitano resta sulla nave». Infine, ha salutato l’adesione delle banche centrali di Bosnia e Montenegro alla piattaforma per pagamenti istantanei basata sulla tecnologia TIPS, con Albania, Kosovo e Macedonia del Nord previste a novembre, ringraziando la Banca d’Italia per il ruolo svolto.