In Breve
- Qual è il tasso di inflazione core negli Stati Uniti a maggio 2026?
- Il tasso di inflazione core ha raggiunto il 3,4%.
- Qual è l'andamento delle spese per consumi personali?
- Le spese per consumi personali sono aumentate dello 0,7% nel mese.
- Come si sta comportando l'economia statunitense?
- L'economia mostra segnali di forza, con un PIL in crescita del 2,1% nel primo trimestre.
A maggio 2026, il tasso di inflazione core negli Stati Uniti ha toccato il 3,4%, segnando il livello più alto dal 2023. Questo dato, che esclude i prezzi di cibo ed energia, è emerso in un contesto di crescente preoccupazione per le politiche monetarie della Federal Reserve.
Secondo l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE), il tasso annuale ha mostrato un incremento dello 0,3% nel mese, allineandosi con le previsioni degli analisti di Dow Jones. La lettura totale dell’indice PCE ha registrato un’inflazione annuale stagionalmente aggiustata del 4,1%, il valore più alto da aprile 2023, con un incremento mensile dello 0,4%. Sebbene il dato annuale sia in linea con le aspettative, l’aumento mensile è risultato inferiore di 0,1 punti percentuali rispetto alle previsioni.
La Federal Reserve, che considera sia i tassi headline che quelli core, tende a privilegiare il secondo come indicatore delle tendenze a lungo termine. Questo approccio è particolarmente rilevante in un contesto di inflazione crescente, in gran parte influenzata dall’aumento dei prezzi dell’energia, una situazione aggravata dalla guerra in Iran, che ha avuto ripercussioni su altre aree dell’economia.
Nonostante l’inflazione elevata, la spesa dei consumatori ha mostrato segni di resilienza, con un incremento delle spese per consumi personali dello 0,7% nel mese, superando le previsioni di 0,1 punti percentuali. Anche il reddito personale ha registrato un aumento dello 0,7%, ben al di sopra della previsione dello 0,4%. Inoltre, il tasso di risparmio personale è salito al 3%, suggerendo una certa stabilità economica.
Questo rapporto arriva dopo che il nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, ha presentato un discorso che è stato interpretato dai mercati come un segnale di fermezza riguardo ai tassi d’interesse e all’inflazione. Warsh ha enfatizzato l’importanza della stabilità dei prezzi, affermando che il Comitato Federale di Mercato Aperto si impegnerà a garantire questa stabilità, dopo aver mancato l’obiettivo di inflazione del 2% per cinque anni consecutivi. Inoltre, è stata rimossa una precedente indicazione di possibili tagli ai tassi, suggerendo una maggiore probabilità di un aumento.
Tuttavia, il contesto inflazionistico si complica, poiché i funzionari della Fed tendono a ignorare i picchi di prezzo causati dall’offerta, come quelli legati all’energia. Crescono le preoccupazioni che gli aumenti dei prezzi stiano diventando più diffusi e siano influenzati anche da dazi.
In una riunione di aprile, diversi funzionari della Fed avevano dissentito riguardo a una dichiarazione che suggeriva ulteriori tagli, ma tale linguaggio è stato rimosso nella dichiarazione successiva.
Altri dati pubblicati giovedì indicano che l’economia statunitense si trova in una posizione relativamente forte. Il prodotto interno lordo (PIL) ha registrato un aumento annualizzato stagionalmente aggiustato del 2,1% nel primo trimestre, superiore alla precedente indicazione dell’1,6% e migliore delle aspettative di crescita dell’1,7%. Questa revisione è stata attribuita principalmente a una diminuzione delle importazioni, che influiscono negativamente sul PIL.
Inoltre, le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 215.000 per la settimana terminata il 20 giugno, in calo di 12.000 rispetto alla settimana precedente e migliori delle stime di 223.000.