AMD si prepara a superare Intel nei ricavi grazie alla domanda di AI nel quarto trimestre 2026

AMD si sta preparando a registrare ricavi record per il quarto trimestre del 2026, con previsioni che indicano un fatturato di circa 17 miliardi di dollari, un aumento del 3% rispetto al trimestre precedente. Se questa previsione si confermasse, sarebbe la prima volta che AMD supera Intel in termini di ricavi trimestrali, un traguardo significativo per l’azienda nel contesto della crescente competizione nel settore tecnologico.

Questa proiezione arriva dopo un terzo trimestre straordinario per AMD, durante il quale i ricavi sono aumentati del 45% su base annua, raggiungendo 13,4 miliardi di dollari. Il segmento che ha trainato questa crescita è stato quello dei data center, che ha visto un incremento quasi raddoppiato, con ricavi che hanno toccato i 8,5 miliardi di dollari, rappresentando il 64% delle vendite totali e con un margine operativo del 34%.

Nel terzo trimestre, AMD ha iniziato a generare ricavi dalla vendita delle GPU Instinct MI455X e dai rack Helios, con i primi sistemi già attivi presso grandi clienti hyperscaler e laboratori di frontiera. Inoltre, sono cominciate le spedizioni dei processori Epyc a 2 nm della famiglia Venice, con una disponibilità completa attesa per il 2027. Altre voci di ricavo hanno mostrato un aumento nel settore client, che ha registrato un incremento del 7% a 2,9 miliardi di dollari, mentre il segmento gaming ha subito un calo del 40% a 773 milioni, a causa di vendite più deboli di chip per console. Il settore embedded, al contrario, ha visto una crescita del 29%, raggiungendo 1,1 miliardi di dollari.

Per il quarto trimestre, AMD prevede un ulteriore aumento del segmento data center di circa il 50%, con stime che si aggirano attorno ai 12,8 miliardi di dollari. Tuttavia, si prevede una diminuzione di oltre il 20% per i segmenti client e gaming, mentre l’embedded dovrebbe continuare a crescere a doppia cifra. AMD ha dichiarato che nel prossimo trimestre le vendite legate all’AI per i data center (GPU e rack Instinct) supereranno quelle dei server CPU, con le GPU che, all’interno dell’azienda, supereranno gli Epyc in termini di ricavi.

È importante notare che il potenziale sorpasso di AMD su Intel si riferisce ai ricavi, non ai volumi di vendita. Intel continua a mantenere la maggioranza del mercato dei processori x86, con una quota di mercato di circa il 65,9% nel secondo trimestre del 2026. Inoltre, i ricavi di AMD comprendono attività che Intel non gestisce in modo comparabile, come chip embedded e acceleratori Instinct, il che rende le comparazioni dirette parzialmente distorte. Nel terzo trimestre, AMD ha guadagnato 8,5 miliardi nel segmento data center, rispetto ai 7,3 miliardi dichiarati da Intel per il suo gruppo Data Center and AI.

Intel, per il medesimo periodo, ha previsto ricavi compresi tra 15 e 16 miliardi di dollari. Questa previsione include un impatto di circa 300 milioni legato a un incidente in uno stabilimento produttivo, che, se reintegrato, porterebbe il valore verso 16,3 miliardi, comunque inferiore al minimo indicato da AMD. Intel ha registrato un aumento dei ricavi del 21% nel terzo trimestre e una crescita del 78% nel proprio gruppo data center, con l’obiettivo di aumentare la capacità produttiva per soddisfare la domanda di Xeon.

Tuttavia, la rapida espansione di AMD comporta anche costi e rischi. L’inventario è aumentato di circa 3 miliardi, raggiungendo 11,5 miliardi di dollari, e il flusso di cassa operativo libero nel trimestre è stato di 554 milioni. Grandi accordi nel settore AI includono garanzie per i clienti, generando un onere non monetario di 1,1 miliardi nel terzo trimestre, con potenziale crescita di tale voce. I ricavi rimangono concentrati su pochi hyperscaler e laboratori di frontiera, e AMD ha sottolineato i limiti di capacità produttiva rispetto alla domanda. L’azienda prevede che le vendite nel settore data center rappresenteranno oltre l’80% dei ricavi nel 2027, con i ricavi dei server CPU che dovrebbero raddoppiare. Il raggiungimento di questi obiettivi dipenderà dalla collaborazione con partner OEM e dall’aumento della capacità produttiva pianificato per il 2027, orientato verso produzioni per l’AI.